La discesa dei mercati non è finita. Ci attende una ulteriore aumento di volatilità

Riparte un’altra settimana all’insegna di un aumento generalizzato dell’avversione al rischio sui mercati finanziari, prepotentemente riemersa venerdì, con Wall Street che ha chiuso in forte calo in ragione di trimestrali deludenti di molte società. E la settimana che comincia è densa di appuntamenti estremamente rilevanti, in grado di generare ulteriore aumento di volatilità.

Ma andiamo con ordine. Il Dow Jones ha lasciato circa l’1.5%, il Nasdaq il 2.7% con un calo di Netflix del 23% su cui pesa l’aumento della concorrenza in streaming. Nella settimana il Dow Jones ha perso il 4.6% mentre l’S&P il 5.7%. Anche i mercati azionari del vecchio continente hanno chiuso in rosso con il Dax sotto del 2% trainati al ribasso dal settore bancario e automobilistico. Sul fronte dati, venerdì è stata una giornata pesante per la Gran Bretagna con i dati sulle vendite al dettaglio che hanno mostrato un forte calo, addirittura il 3.7% su base mensile a Dicembre, decisamente peggiori di un consensus che era a -0.6%. Su base annua il calo è dello 0.9% rispetto alle previsioni di +3.4%. Anche i numeri core, ovvero esclusi i prezzi della benzina, sono usciti in calo sia su base mensile (-3.6%) sia su base annua (-3%). La tensione sembra quindi aumentare, con l’indice Vix che mostra un rialzo a 28.80 non lontano da quel 31.12 fatto registrare all’inizio del dicembre scorso, livello che però coincideva con mercati azionari che erano meno sotto pressione di oggi. I rendimenti dei titoli di Stato Usa restano al di sotto dell’1.8% anche se nell’ultima settimana sono saliti e diventano cruciali per la Fed, per evitare un aumento spropositato degli interessi sul debito da pagare. Il debito pubblico americano sta raggiungendo livelli superiori al 128% del Pil, pari a 29.820 miliardi di dollari, cioè circa 30 trilioni.

Sul fronte valutario segnaliamo la discesa di tutti i cambi contro Jpy, in ragione del ritorno della valuta rifugio per eccellenza. CadJpy ha rotto 90.60 e sembrerebbe avviato al test dei supporti chiave posti a 0.8980. UsdJpy si trova in area 113.60-70 e parrebbe avere ancora un momentum ribassista, con obiettivo 112.50-60. E’ chiaro che molto dipenderà da come apriranno i mercati lunedì e quali saranno le conseguenze delle price action dopo la pubblicazione dei dati estremamente importanti di questa settimana che paiono, insieme alle decisioni delle banche centrali. Nei prossimi giorni infatti il calendario macroeconomico prevede le decisioni di politica monetaria per la Federal Reserve e la Bank of Canada, senza dimenticare che saranno pubblicati i Pmi negli Usa, Regno Unito, Eurozona, Giappone e Australia. Ma a catturare l’attenzione ci sarà anche il Pil di Usa, Germania, Francia, Spagna e Corea del Sud. Infine da non sottovalutare i numeri sull’inflazione del quarto trimestre per Australia e Nuova Zelanda, Una settimana quindi densa di appuntamenti, con la volatilità che potrebbe drasticamente aumentare.

Sulle valute segnaliamo la ripresa dell’EurGbp che dopo i deludenti dati inglesi, potrebbe ripiegare ulteriormente, specie contro Euro, con una resistenza chiave a 0.8370-80 che, se violata, potrebbe generare un movimento impulsivo che ha come primi obiettivi 0.8440-50 area e 0.8550 successivamente. L’EurUsd invece, resta ancorato sotto 1.1380 così come il Cable si trova sul supporto chiave 1.3550, che se rotto potrebbe aprire la strada a movimenti anche di 100-150 pips. Riprendono quota EurAud ed EurNzd, tipici cambi risk off, che potrebbero accelerare, mentre restano sotto pressione, essendo tipici cambi invece risk on, AudCad e NzdCad, da monitorare per eventuali rimbalzi in caso di ripresa dei mercati azionari nel breve termine. Ricordiamo che la caratteristica di un cambio risk on/risk off dipende dal livello dei tassi di interesse ovviamente, quindi tale denominazione vale oggi ma potrebbe mutare nel medio termine.

Godiamoci quindi questa settimana cari amici perché potrebbe essere quella che darà il via a qualche movimento strutturale di medio termine.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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