Non accenna a placarsi la fase di Risk on sui mercati

Non accenna a placarsi la fase di risk on sui mercati, con le borse che fanno registrare ogni giorno massimi storici, specie quelle americane. Nella notte, poi, ad alimentare ulteriormente questo appetito al rischio, sono usciti i dati sul Pil Giapponese del quarto trimestre a + 3% contro attese di 2.3%. Un dato che alla fine, considerando la ripresa del terzo trimestre a +5%, va a combaciare perfettamente con la perdita del Pil del secondo trimestre, quello della pandemia, quel -8.3% che sembrava impossibile recuperare in meno di 4 o 5 trimestri. Nikkei sui massimi degli ultimi 30 anni ed euforia che si autoalimenta sui listini globali.

Sul Forex ciò ha una sola e semplice conseguenza, valute rifugio che scendono e valute da investimento che salgono. È chiaro che non possiamo fare una distinzione così netta tra le prime e le seconde, dato che i tassi sono tutti praticamente a zero, ma dobbiamo considerare la storia e la tradizione che ci dice che il dollaro, lo Jpy e il franco svizzero sono e restano valute rifugio, mentre Aud, Cad e Nzd appaiono come valute da investimento, favorite durante il risk on e le fasi di grande euforia sui mercati azionari come quello che stiamo vivendo. Per l’Euro il discorso pare diverso, in quanto talvolta è stato valuta da carry, durante gli anni 2001-2007, altre volte valuta rifugio, come negli anni 1999-2001. Ora sembra, anche se meno delle oceaniche, valuta da investimento perché sale quando le borse salgono contro dollaro, ma scende contro le valute legate all’andamento delle materie prime.

La sostanza comunque è che questa pare una fase dove le valute rifugio sono messe all’angolo, per cui il dollaro soffre, e anche se in prospettiva, la possibilità della divisa Usa di riprendere quota, specie quando gli effetti dell’inflazione legati agli ulteriori stimoli fiscali si faranno sentire, nel breve termine, le possibilità di una ulteriore caduta della divisa americana sono realistiche e non possiamo sottovalutarle. Pertanto per ora sembra difficile andare contro questa tendenza, anche se siamo in eccesso di breve termine e pur in presenza di divergenze che parrebbero poter innescare movimenti correttivi anche significativi. Le posizioni sul Cot evidenziano ancora enormi posizioni long (circa 140 mila contratti) long Euro, pari a 17 miliardi long Euro, mentre sulle altre divise gli importi sono molto meno rilevanti. Le posizioni dei retail invece, sul circuito di myfxbook, evidenziano posizioni long dollari su livelli estremi, e su AudUsd, per esempio, le posizioni long dollari hanno raggiunto il 91%, solitamente il preludio alla caccia agli stop per poi finalmente girarsi. Sulle altre coppie siamo intorno all’80% long dollari, quindi su livelli rilevanti comunque. Per il momento quindi, cerchiamo di sfruttare gli eccessi o le ripartenze del trend prima di entrare.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

Chi è ActivTrades

ActivTrades (www.activtrades.eu/it) è un Broker specializzato nella negoziazione di Forex e CFD. Fondata nel 2001, è oggi una delle società leader del settore.
Il suo obbiettivo è quello di massimizzare le attività di trading dei propri clienti, offrendo ad essi una combinazione unica di elementi quali una vasta gamma di strumenti finanziari, spread competitivi e un eccezionale servizio di assistenza.

Dal suo quartier generale, situato nella City di Londra, ActivTrades offre i suoi servizi a una vasta clientela globale che, negli anni, ha potuto apprezzarne l’innovazione continua, l’eccellente ambiente di trading e un’efficace gestione del rischio.

Il Servizio di assistenza ai clienti di ActivTrades è disponibile 24 ore al giorno, da domenica sera a venerdì sera, in 14 lingue tra cui Italiano, Inglese, Francese, Spagnolo, Cinese e Arabo.

ActivTrades Europe SA è autorizzata e regolata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo. ActivTrades Europe SA è una società registrata in Lussemburgo, numero di registrazione B232167. ActivTrades Europe SA è una sussidiaria di ActivTrades PLC, autorizzata e regolata dalla Financial Conduct Authority, con numero di registrazione 434413. ActivTrades PLC è una società registrata in Inghilterra e Galles, numero di registrazione 05367727.

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