Impara ad investire con successo, segui le orme dei migliori investitori di tutti i tempi

Gli investitori di successo hanno un approccio e un’interpretazione unica dei mercati finanziari, e sapere come hanno fatto ti può essere di grande aiuto.

Un modo pratico per imparare a investire denaro è studiare i migliori investitori di tutti i tempi. Difficilmente si potrà avere lo stesso successo, ma c’è tante saggezza da imparare da ciascuno degli investitori di maggior successo.

Sebbene gli investitori di successo spesso condividano alcune caratteristiche, di solito c’è qualcosa di unico in ogni di loro. Questo articolo mette in evidenza alcuni dei migliori investitori di tutti i tempi e come sono riusciti a generare rendimenti eccezionali.

Warren Buffett

Warren Buffett è ampiamente considerato come il più grande investitore di sempre. In effetti, è l’investitore più ricco, ma questo ha tanto a che fare con la durata della sua carriera di investitore quanto i rendimenti degli investimenti che ha generato. Buffett è ampiamente celebrato come un investitore value e in effetti investe in società quando ritiene che siano abbastanza economiche da offrire un margine di sicurezza. Ma in realtà c’è molto di più nel suo successo. Il suo obiettivo non è acquistare società sottovalutate e poi venderle quando sono pienamente valutate.

La maggior parte dei suoi migliori investimenti sono stati società che hanno costantemente generato utili per lunghi periodi di tempo. Buffett ha un approccio a lunghissimo termine e spesso accumula denaro per anni senza fare investimenti. Ma quando si verifica un crollo del mercato azionario, sarà felice di spendere miliardi se ritiene che le azioni siano sottovalutate. Buffett non si concentra specificamente sull’investimento in dividendi, ma molti dei suoi primi investimenti hanno portato oggi flussi di dividendi eccezionalmente elevati. Ciò illustra l’effetto della composizione per lunghi periodi di tempo. In Berkshire Hathaway c’è anche molto di più dell’investimento value.

Berkshire è essenzialmente un’attività assicurativa e questa attività genera flussi di cassa. La liquidità viene quindi investita in società quotate e in società controllate non quotate. L’abilità ampiamente trascurata di Buffet è il modo in cui alloca il denaro generato dall’attività assicurativa. Tra il 1965 e il 2006, il valore contabile di Berkshire Hathaway, la società che gestisce, è aumentato del 21,4% all’anno. Tuttavia, dal 2006 il valore contabile è cresciuto solo del 10% all’anno. In quel periodo un fondo indicizzato S&P 500 o ETF ti avrebbe dato un rendimento del 12%. Quindi, ha effettivamente sottoperformato di recente. Nonostante la recente sottoperformance, è probabilmente giusto dire che Buffett rimane uno dei migliori investitori di tutti i tempi.

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Benjamin Graham

Benjamin Graham è meglio conosciuto come il ‘padre dell’investimento value‘, come mentore di Warren Buffett e autore di due famosi libri sugli investimenti. Tuttavia, anche la sua società di investimento ha registrato rendimenti annuali molto impressionanti. Tra il 1936 e il 1956, l’azienda di Graham ha ottenuto rendimenti annualizzati vicini al 20%, mentre il mercato ha guadagnato solo il 12,2%. Quando cercava buoni investimenti, Graham ignorava le previsioni di entrate e utili. Ha invece condotto l’analisi fondamentale dei bilanci e dei conti economici dell’azienda.

La filosofia di Graham si riduceva a investire solo in una sicurezza che riteneva valesse sostanzialmente più di quanto avrebbe dovuto pagare per essa. Inoltre, ha preferito società con bilanci e margini solidi, debito minimo o nullo e flussi di cassa sufficienti. Sebbene i suoi rendimenti sugli investimenti siano stati impressionanti, la sua eredità rimarrà probabilmente l’influenza che ha avuto su molti dei migliori investitori dai suoi tempi.

Allan Gray

Nonostante sia uno dei migliori investitori e gestori di denaro del mondo, Allan Gray e la sua società di investimento hanno ricevuto poca attenzione. Gray ha avviato Allan Gray Investment Management in Sud Africa nel 1973. Nel 1989 si è trasferito a Londra e poi alle Bermuda e ha avviato Orbis Investment Management. La sua società sudafricana ha continuato a registrare rendimenti impressionanti, sebbene non fosse coinvolto nella gestione quotidiana del denaro.

In Orbis, il fondo di punta di Gray era l’Orbis Global Equity Fund. Tra il 1989 e il 2019, quando è morto Allan Gray, il fondo ha restituito l’11,3% annuo. Ciò si confronta con il 7,3% per l’indice mondiale FTSE e il 5,8% per il fondo azionario globale medio. Questo rendimento lo ha reso il fondo azionario globale con le migliori prestazioni nella maggior parte dei periodi.

Orbis segue un approccio value investing e spesso contrarian all’investimento in azioni. L’azienda impiega un ampio team di analisti in tutto il mondo per ricercare idee di investimento. Le azioni vengono selezionate utilizzando un approccio interamente ‘dal basso verso l’alto’. Ciò significa pesi indice; i risultati del settore e i fattori economici sono ampiamente ignorati.

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Sir John Templeton

Sir John Templeton è stato un altro investitore value con le migliori prestazioni con un approccio simile a Warren Buffett e Allan Gray. Tuttavia, Templeton era più propenso di altri a investire in nuovi settori e ad esaminare il potenziale di crescita di un’azienda. Templeton, che iniziò a investire durante le profondità della grande depressione all’inizio degli anni ’30, fu anche un pioniere del settore dei fondi comuni di investimento.

Si ritiene che abbia fatto la sua prima fortuna acquistando azioni crollate durante la seconda guerra mondiale. Durante la sua carriera ha fatto i suoi maggiori investimenti durante periodi di estremo pessimismo. Nel 1954, ha lanciato il Templeton Growth Fund che ha continuato a restituire oltre il 15% all’anno nei successivi 38 anni. Templeton ha anche lanciato alcuni dei primi fondi settoriali e specifici del settore al mondo. Tra questi c’erano fondi che investivano in produttori di energia nucleare e produttori di prodotti chimici ed elettronici.

Templeton è stato uno dei primi investitori in Giappone. Ha iniziato ad acquistare azioni giapponesi negli anni ’60 e le ha vendute durante la bolla che si è formata lì negli anni ’80. Nel 1992, Templeton ha venduto la sua attività al Franklin Group e si è ritirato per concentrarsi su altri interessi. Franklin Templeton rimane una delle più grandi società di fondi comuni di investimento al mondo e si distingue per i suoi fondi globali ed emergenti.

George Soros

George Soros è stato uno dei primi gestori di hedge fund a diventare un nome familiare. Soros ora ha 90 anni e si concentra sulla filantropia. Tuttavia, è ancora coinvolto nel mercato e la sua azienda, Soros Fund Management, che ora è un family office, è ancora operativa.

Il periodo della sua carriera che ha reso famoso (e ricco) George Soros è stato tra il 1969 e la metà degli anni ’90. Durante questo periodo, i rendimenti del suo Quantum Fund sono stati in media del 30% all’anno, con rendimenti a tre cifre in due anni. Soros si è davvero fatto un nome nel 1992 quando ha fatto una grossa scommessa contro la sterlina britannica, credendo che la Banca d’Inghilterra avrebbe dovuto svalutare la valuta. Si ritiene che abbia guadagnato oltre 1 miliardo di dollari su quella singola operazione.

Soros è più un trader che un investitore. La sua abilità unica è comprendere la relazione tra l’economia globale, le valute e i prezzi delle attività in tutto il mondo. Ha negoziato la maggior parte delle classi di attività e non ha paura del market timing, delle vendite allo scoperto e della copertura, tattiche con cui molti dei migliori investitori lottano. Fa operazioni molto grandi quando ha un’elevata convinzione e si fida del suo istinto quando si tratta di uscire dalle posizioni.

Il suo libro L’alchimia della finanza spiega la sua interpretazione della finanza comportamentale nota come ‘riflessività’. La teoria è che le convinzioni e i pregiudizi degli investitori creano circuiti di feedback che a loro volta danno forma al futuro. Combina una ricerca approfondita per determinare il valore equo delle attività con una comprensione delle aspettative e del ruolo che le emozioni giocano nel prezzo delle attività. Il suo approccio originale potrebbe oggi essere meglio descritto come asset allocation tattica.

Carl Icahn

La carriera eccezionalmente lunga e di successo di Carl Icahn nei mercati finanziari ha avuto diverse fasi distinte. In varie occasioni è stato un arbitro del rischio, un trader di opzioni, un raider aziendale, uno spogliarellista e un investitore attivista. Negli anni ’60 ha avviato una società di intermediazione mobiliare focalizzata sulle opportunità di arbitraggio. Nel 1978 aveva accumulato abbastanza capitale per prendere partecipazioni di controllo in società in difficoltà.

Durante gli anni ’80 – l’era delle acquisizioni ostili e delle acquisizioni con leva finanziaria – ha sviluppato la notorietà come predone aziendale. In molte occasioni, una volta acquisita una società, la sminuiva e la svendeva. Da allora si è concentrato sull’investimento attivista tramite due hedge fund e un fondo di private equity. Icahn considera le azioni che altri investitori non desiderano possedere come potenziali opportunità di investimento.

Il suo obiettivo quando investe denaro in un’azienda è possedere azioni sufficienti per diventare influente. Quindi cerca di portare oltre il 50% degli azionisti al suo fianco mentre spinge per i cambiamenti nella strategia dell’azienda. Icahn in genere vende la sua quota non appena l’azione torna a favore. Il track record di Icahn è difficile da misurare. Negli anni il suo approccio è cambiato, così come i veicoli di investimento attraverso i quali opera. Tuttavia, è riuscito ad accumulare una fortuna di 14 miliardi di dollari senza una grande quantità di denaro. Questo da solo dovrebbe classificarlo tra i migliori investitori del mondo.

Peter Lynch

La maggior parte dei migliori investitori del mondo impiega molto tempo per ottenere il riconoscimento. Peter Lynch lo ha fatto per un periodo di 13 anni quando era il gestore del portafoglio del Magellan Mutual Fund presso Fidelity Investments. Tra il 1977 e il 1990 il fondo ha guadagnato agli investitori il 29% all’anno e ha sovraperformato l’S&P 500 in 11 dei 13 anni. Durante quel periodo, l’indice era in media del 15,8%. Lynch ha esposto le sue idee sull’investimento nel suo libro ‘One up on Wall Street‘, che rimane uno dei libri di investimento più venduti.

Ha anche coniato il termine azioni multibagger per descrivere azioni che possono restituire multipli di un investimento iniziale. Quando si trattava di selezionare i titoli, Lynch preferiva investire in società che conosceva e comprendeva. La sua preferenza era verso i titoli di crescita, ma ha anche adattato il suo approccio alla fase in cui si trovava il mercato in ogni momento. Quindi, la sua metodologia è passata dalla crescita ai dividendi, a situazioni di inversione di tendenza e persino agli investimenti di valore quando si verificava un grave crollo. Lynch si è ritirato nel 1990 all’età di 46 anni. Sebbene la sua carriera sia stata relativamente breve, il successo sia del suo fondo che del suo libro lo hanno reso ampiamente riconosciuto come uno dei più grandi investitori degli ultimi 50 anni.

Ray Dalio

Ray Dalio è il fondatore da poco in pensione di Bridgewater Associates, la più grande società di gestione di fondi speculativi del mondo. A partire dal 2019, l’azienda ha gestito 138 miliardi di dollari in tre fondi di investimento. Sebbene Dalio abbia avviato Bridgewater nel 1975, l’obiettivo iniziale della società si è concentrato sulla consulenza a società e governi sui rischi valutari e sui tassi di interesse. Nel 1991 è stato lanciato il primo hedge fund, il fondo Pure Alpha. Il successo e la crescita di Bridgewater come gestore di hedge fund sono decollati solo all’inizio degli anni 2000.

Al centro della strategia di investimento di Dalio è l’idea della parità di rischio. Questo è fondamentalmente un approccio complesso alla diversificazione e all’asset allocation. I portafogli sono costruiti per proteggere il capitale indipendentemente dalla direzione dell’inflazione, dei tassi di interesse, della crescita economica e della tendenza principale del mercato azionario. In pratica, il portafoglio di Bridgewater detiene ampie posizioni in ETF per l’esposizione al mercato azionario e vari altri strumenti tra cui opzioni e obbligazioni. In questo modo si riducono il rischio di portafoglio e la volatilità.

Dalio ha inoltre sviluppato un approccio sistematico agli investimenti fondamentali. Le idee e le decisioni sono dibattute rigorosamente e le previsioni degli analisti vengono tracciate nel tempo. Il processo decisionale segue anche una serie di regole e principi, alcuni dei quali sono codificati in software analitico. Tra il 1991 e il 2011, il fondo Pure Alpha di Bridgewater ha restituito circa il 13% all’anno. Tuttavia, da allora il fondo ha sofferto, con rendimenti medi inferiori al 3% all’anno.

Michael Steinhardt

Michael Steinhardt è un altro investitore poco conosciuto ma che ha collezionato un track record invidiabile. La sua attività di hedge fund, Steinhardt Partners, è andata avanti dal 1967 al 1995 e ha guadagnato ai suoi clienti il ​​24,5% all’anno, al netto delle commissioni. Nel 1995 Steinhardt restituì agli investitori tutto il capitale del fondo e si ritirò. Nel 2006 è uscito dalla pensione per diventare presidente di Wisdom Tree Investments, un emittente di ETF ‘smart beta’.

Quando gestiva il denaro, Steinhardt non era solo un pioniere degli hedge fund, ma uno dei primi investitori ad abbracciare strategie ‘macro globali’. In parole povere, i macro trader globali trovano modi per trarre profitto dalle principali tendenze nei mercati globali. Ciò comporta posizioni lunghe e corte in tutte le classi di attività liquide. Steinhardt ha negoziato azioni, obbligazioni, materie prime e valute. Cercava idee contrarian e si fidava della sua intuizione piuttosto che dei modelli o dell’analisi tradizionale.

Uno dei motivi dei forti rendimenti medi di Steinhardt era che era un maestro delle vendite allo scoperto. Ciò gli ha permesso di generare rendimenti positivi nel mercato orso dal 1973 al 1974. Tuttavia, ha ammesso che la vendita allo scoperto è estremamente difficile. La maggior parte degli hedge fund che hanno seguito strategie macro globali negli ultimi decenni hanno faticato a sovraperformare. Tuttavia, Steinhardt ha dimostrato che è possibile e quanto può essere redditizio.

Conclusione: i migliori investitori di tutti i tempi

Quando cerchi di raggiungere obiettivi finanziari, vale la pena considerare come gli investitori di successo sono riusciti a battere il mercato per molti anni. Tutti gli investitori in questo elenco hanno sviluppato i propri approcci unici all’investimento.

Molti dei migliori investitori per lunghi periodi di tempo sono stati investitori di value estremamente pazienti. Ma vale la pena notare che alcuni investitori hanno adottato un approccio molto più attivo. Nessuno dei due approcci è giusto o sbagliato, ma entrambi necessitano di una sorta di vantaggio unico per avere successo.

In futuro, è molto probabile che i migliori investitori saranno quelli che fanno leva su settori come big data, valute digitali, cloud, e quei settori ‘nuovi’ in grande crescita.

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