L’aumento dei tassi e l’inflazione continueranno a far scendere i mercati nel 2022? In che modo dovrebbero influire sulla tua strategia di investimento? Che cosa aspettarsi e come muoversi per non farsi trovare impreparati.
La Fed, dopo aver alzato i tassi tre volte già quest’anno, aumenterà nuovamente il costo del denaro nella prossima riunione del 26-27 luglio. Ma quale impatto avrà sui mercati finanziari?
Secondo le previsioni, la banca centrale degli Stati Uniti d’America dovrebbe aumentare il tasso di riferimento sui Fed funds di 0,75 punti percentuali, sebbene una considerevole minoranza si aspetti che i tassi aumentino di un intero punto percentuale. Probabilmente non sarà nemmeno l’ultimo aumento dell’anno. Con molta probabilità la Fed alzerà i tassi più volte quest’anno con l’obbiettivo di tenere sotto controllo l’inflazione, che ha raggiunto il 9,1% a giugno rispetto a un anno fa.
L’aumento dei tassi applicato fino ad ora ha già avuto un forte impatto su azioni, criptovalute, materie prime (come il petrolio) e molti altri investimenti nel 2022. Ma cosa possono aspettarsi gli investitori nel prossimo futuro e per quanto tempo questo aumento dei tassi avrà un impatto sui mercati?
La prospettiva di tassi più alti e recessione alimentano pressioni sui mercati
Mentre la Fed ha alzato i tassi di interesse tre volte quest’anno, è facile individuare quando i mercati si sono davvero fermati e hanno appreso che la banca centrale americana non stava scherzando sul fatto che stava per inasprire la sua politica monetaria. Era novembre 2021 quando le criptovalute e molti dei titoli azionari hanno raggiunto il picco. L’indice S&P 500 ha chiuso l’anno vicino ai massimi storici e da lì, tuttavia, è stato per lo più in discesa per l’indice, e ancor di più per gli investimenti più rischiosi. Dall’inizio del 2022, le azioni e gli asset più rischiosi come le criptovalute, si sono ritirate mentre aumentavano le aspettative che la Federal Reserve avrebbe ripetutamente alzato i tassi di interesse per contenere l’inflazione.
L’S&P 500 è oggi in calo di circa il 18% dall’inizio dell’anno, mentre il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, è in calo ancora di più, quasi il 26%, e il Dow Jones Industrials è in calo del 13% circa. Gli investimenti ancora più rischiosi sono andati molto peggio con le due principali criptovalute, Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) in calo rispettivamente del 68% e del 70% dai massimi storici.
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L’aumento dei tassi e l’inflazione continueranno a far scendere i mercati nel 2022?
Azioni, criptovalute e materie prime hanno subito una notevole volatilità dall’inizio del 2022 poiché gli investitori hanno tenuto conto dell’aumento dei tassi e dei prezzi dell’energia più elevati. Ma cosa c’è in serbo per il resto dell’anno, con più aumenti dei tassi già avvenuti e altri apparentemente in arrivo?
Con meno soldi presenti sui mercati finanziari, questo è un netto svantaggio per gli investimenti nel loro insieme, ma gli investitori hanno una notevole abitudine di guardare oltre le notizie di oggi.
L’aumento dei tassi di interesse alimenterà sempre un periodo di volatilità del mercato azionario. Il fatto che la Fed abbia indicato aumenti multipli significa che avremo un anno di continua volatilità sui mercati.
Ma gli osservatori del mercato sono divisi sul fatto che la Fed farà troppo o troppo poco e se questo è già stato scontato dalla discesa dei prezzi di azioni e criptovalute. Questa stessa incertezza guida la volatilità dei mercati.
L’elevata volatilità ci dice infatti che c’è già un buon grado di pessimismo nei mercati. La Fed potrebbe non dover aumentare i tassi in modo aggressivo come alcuni si aspettano, lasciando spazio ai mercati per salire.
Tassi più alti determineranno valutazioni più basse, ma la crescita degli utili rimarrà sufficientemente positiva per supportare guadagni positivi, ma più moderati, del mercato azionario quest’anno.
Il mercato è in qualche modo ottimista sulla capacità della Fed di ridurre l’inflazione, creando potenzialmente ulteriori rischi se non lo fa.
I mercati hanno un prezzo come se l’inflazione si rivelasse transitoria e la Fed può progettare un atterraggio morbido di aumento dei tassi di interesse senza innescare una recessione.
I mercati potrebbero dover riadattarsi a rialzi dei tassi più aggressivi fino a quando la Fed non riuscirà a tenere a freno l’inflazione, il che significa che il resto del 2022 rimarrà probabilmente difficile per tutti gli investimenti a rischio.
In che modo i tassi di interesse più alti influenzeranno le criptovalute e le materie prime?
Altre due importanti asset class hanno avuto risposte diverse a fronte di tassi più elevati. Mentre i prezzi delle criptovalute sono crollati insieme ad altri asset rischiosi, molte materie prime sono aumentate, tra cui petrolio, grano e nichel, ma molte di queste mosse si sono rivelate di breve durata.
Le criptovalute sono state spesso propagandate come un toccasana per ciò che ti affligge, che si tratti di inflazione, bassi tassi di interesse, mancanza di potere d’acquisto, svalutazione del dollaro e così via. È stato facile credere a quegli aspetti positivi finché le criptovalute erano in aumento, ora però le cose sono diverse.
Le criptovalute erano viste come una copertura dall’inflazione, ma recentemente si sono comportate più come altre attività legate al rischio come le azioni. Tassi più alti saranno un vento contrario per le risorse crittografiche in futuro.
In effetti, le criptovalute hanno reagito alla riduzione della liquidità così come altri asset rischiosi, cadendo quando la Fed ha annunciato a novembre che avrebbe iniziato a ridurre gli acquisti di obbligazioni e ha segnalato che presto sarebbero arrivati tassi di interesse più alti.
Sebbene le criptovalute risentono sicuramente dei venti contrari dei tassi più elevati, le previsioni indicano un anno in rialzo. Secondo gli esperti le criptovalute segneranno alla fine un 2022 positivo perché eventuali ribassi brevi guidati da aumenti dei tassi saranno compensati da una maggiore adozione di questa classe di asset da parte dei trader attivi istituzionali e al dettaglio.
Mentre i prezzi di alcune materie prime sono saliti alle stelle, in molti casi tali materie prime hanno ripercorso alcuni, se non tutti, di quei movimenti al rialzo. Molte materie prime sono ben lontane oggi dei loro massimi recenti, poiché un minor numero di vincoli di offerta e tassi di interesse più elevati contribuiscono a portarli giù di qualche tacca.
Ad esempio, il prezzo del grano è aumentato nei primi giorni dell’invasione russa dell’Ucraina, ma ora i prezzi sono tornati ai livelli dei mesi precedenti la crisi. Il legname è sceso di oltre il 50% dai massimi di 52 settimane, mentre il prezzo dell’acciaio è crollato nell’ultimo anno. Il Nichel, che è più che raddoppiato nei primi giorni dell’invasione russa, è tornato dov’era un anno fa.
Mentre molte materie prime ha visto svanire completamente l’aumento del loro prezzi, le materie prime più critiche e limitate dall’offerta come petrolio e gas naturale rimangono scambiate a quotazioni elevate, anche se oggi sono al di sotto dei livelli più alti.
In che modo l’aumento dei tassi dovrebbe influire sulla tua strategia di investimento?
Tassi in aumento, aumento dell’inflazione, conflitto internazionale: tutti creano una elevata di volatilità sui mercati e preoccupazioni agli investitori. Ma questi fattori di rischio potrebbero mettere in ombra i solidi fondamentali economici, almeno negli Stati Uniti. Ad esempio, le persone sono pronte a partire, viaggiare e spendere parte del denaro che hanno accumulato negli ultimi due anni, e questo fa ben sperare per le azioni legate alle aziende di viaggio.
Un’economia solida, guadagni in crescita e bassa disoccupazione come punti di forza notevoli. Questi fondamentali sono positivi per le azioni a lungo termine, ma sarà una corsa più accidentata nel breve termine con tassi di interesse in aumento.
Con questi fondamentali solidi, il modo migliore per la maggior parte degli investitori di avvicinarsi a questo tipo di mercato è attenersi ad una strategia di investimento a lungo termine. Per molti, il piano a lungo termine significa continuare a investire regolarmente in un portafoglio diversificato di azioni o obbligazioni e per lo più ignorare i movimenti giornalieri. Per altri, questo piano può comportare l’acquisto e la detenzione di fondi indicizzati ben diversificati. In ogni caso, non lasciare che le emozioni ostacolino un piano di investimento a lungo termine.
Le flessioni possono essere un momento interessante da aggiungere al tuo portafoglio azioni a prezzi scontati.
Conclusioni
I tassi di interesse americani sono aumentati rapidamente nel 2022 e la grande domanda in questo momento è quanto in alto saliranno. Con fondamentali solidi alla base dell’economia, gli investitori con un orizzonte di investimento a lungo termine potrebbero vederlo come il momento ideale per raccogliere alcuni investimenti di qualità a prezzi stracciati.
E se le valutazioni delle azioni continuano a scendere? Buffett ha una certa saggezza per quella situazione: “Le opportunità arrivano di rado. Quando piove oro, metti fuori il secchio, non il ditale“.
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